Oct 20th, "中国的崛起正在逆转，世界经济预计将在 2022 年和 2023 年增长 8 万亿美元，达到 105 万亿美元。 中国对这一增长的贡献为零，美国将占 45%，其他新兴国家将占 50%"，洛克菲勒国际董事长鲁奇·夏尔马 (Ruchir Sharma)，金融时报

中国作为经济超级大国的崛起正在发生历史性转折。 过去半个世纪最大的全球故事可能已经结束。

在毛泽东领导下的 20 世纪 60 年代和 70 年代陷入停滞之后，中国在 1980 年代向世界开放，并在随后的几十年里腾飞。 它在全球经济中所占的份额从 1990 年的不到 2% 上升到 2021 年的 18.4%，增长了近十倍。从来没有哪个国家崛起得如此之远、如此之快。

然后逆转开始了。 2022年，中国占世界经济的比重略有下降。 今年这一数字将大幅下降，达到 17%。 两年来 1.4% 的跌幅是 20 世纪 60 年代以来的最大跌幅。

这些数字以“名义”美元计算——未根据通货膨胀进行调整——这是最准确地反映一个国家相对经济实力的指标。 中国的目标是恢复 16 世纪至 19 世纪初期的帝国地位，当时其在世界经济产出中所占份额达到高峰，达到三分之一，但这一目标可能正在变得遥不可及。

中国的衰落可能会重塑世界秩序。 自 20 世纪 90 年代以来，该国在全球 GDP 中所占份额的增长主要是以欧洲和日本的份额为代价的，而这两个国家的份额在过去两年中或多或少保持稳定。 中国留下的缺口主要由美国和其他新兴国家填补。

从这个角度来看，世界经济预计将在 2022 年和 2023 年增长 8 万亿美元，达到 105 万亿美元。 中国对这一增长的贡献为零，美国将占 45%，其他新兴国家将占 50%。 新兴国家的一半收益将来自其中五个国家：印度、印度尼西亚、墨西哥、巴西和波兰。 这是未来可能发生权力转移的明显迹象。

此外，按名义价值计算，中国在世界GDP中所占份额的下降并不是基于独立或外国资料。 名义数据作为官方 GDP 数据的一部分公布。 因此，根据北京方面的说法，中国的崛起正在发生逆转。

这一现象在很大程度上被忽视的原因之一是，大多数分析师关注的是经通胀调整后的实际 GDP 增长。 通过创造性地针对通胀进行调整，北京长期以来一直成功地报告称，实际增长正在稳步达到其官方目标，目前约为5%。 这反过来又似乎证实了每个季度“东方正在崛起”的官方说法。 但中国的实际长期潜在增长率——进入劳动力市场的新工人数量与工人人均产出之和——现在更像是2.5%。

中国持续的婴儿潮已经使其占世界劳动年龄人口的比例从峰值的24%下降到19%，预计在未来35年将下降到10%。 随着世界工人所占比例不断缩小，几乎可以肯定的是，经济增长所占的份额也会减少。

此外，在过去十年中，中国政府变得更加爱管闲事，其债务对于发展中国家来说处于历史高位。 这些力量正在减缓生产率（以工人人均产出衡量）的增长。 工人数量减少以及工人人均产出增长乏力，这两种因素的结合将使中国极难重新赢得全球经济份额。

以名义美元计算，中国GDP将在2023年出现下滑，这是自1994年人民币大幅贬值以来的首次。考虑到实际GDP增长的限制，未来几年北京只能大幅提升全球份额 通货膨胀或人民币币值——但这两者都不太可能。 中国是少数几个遭受通货紧缩的经济体之一，而且还面临债务引发的房地产泡沫破裂，这通常会导致本币贬值。

投资者正以创纪录的速度将资金撤出中国，这加大了人民币的压力。 第三季度，外国人对中国工厂和其他项目的投资减少了 120 亿美元，这是有记录以来的首次下降。 当地人往往先于外国人逃离陷入困境的市场，但他们也正在离开。 中国投资者正在以异常快的速度进行对外投资，并在世界各地寻找房地产交易。

中国国家主席习近平过去曾表达过极大的信心，认为历史正在朝着有利于中国的方向发展，没有什么能够阻止中国的崛起。 他在上周旧金山峰会上与乔·拜登和美国首席执行官的会面确实暗示了温和，或者至少承认中国仍然需要外国商业伙伴。 但几乎无论习近平做什么，在可预见的未来，中国在全球经济中的份额都可能下降。 现在是后中国世界。

——习主席，干得好！只有你才能取得这个“伟大”的成就。

Source, Financial Times: https://t.co/opVjDJTL4a

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